本身是中性的
2020-11-16 01:02
来源:未知
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广发证券首席宏观分析师郭磊强调,lpr并不必然对应利率升降,本身是中性的,且实体中小企业融资成本偏高不仅在于利率,还在于信用利差。长期看,解决中小企业融资难应着力推进多元化融资,提升银行的风险识别能力和市场化定价能力。

交通银行首席经济学家连平认为,新机制下中小银行原本在定价能力方面较大型银行弱,获取优质客户的能力不足。因此,在配合lpr新机制的组合政策中,可适当采取差异化的手段,给予中小银行定价相对灵活且适度的空间,以确保其逐步适应新规则。

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李超认为,lpr机制调整对股票市场而言是较大利好,预计短期有助于提升市场风险偏好。对债券市场而言是较大利好,预计随着“降息”操作落地,10年期国债收益率有望下行至2.8%。

“这次改革的主要措施是完善lpr形成机制,提高lpr的市场化程度,发挥好lpr对贷款利率的引导作用,促进贷款利率‘两轨合一轨’,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本。”央行有关负责人强调。

新lpr主要有四大新变化:一是报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成。二是在原有的1年期一个期限品种基础上,增加5年期以上的期限品种。三是报价行范围代表性增强,在原有的10家全国性银行基础上增加城商行、农商行、外资行和民营银行各2家扩大到18家。四是报价频率由原来的每日报价改为每月报价一次。

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但对中小银行而言,需关注lpr新机制下中小银行流动性情况。中信建投宏观固收首席分析师黄文涛表示,缩减中间收费、降低贷款利率意味着银行资产端收益下降,而银行负债端同业占比不得超过1/3,未来息差可能会进一步收缩,这些将导致银行利润下滑。

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